隨著行業(yè)傳統(tǒng)旺季到來，以及多家紙廠實(shí)施“漲價+停機(jī)”雙重策略，紙價上漲態(tài)勢或?qū)⑦M(jìn)一步延續(xù)。9月以來，紙業(yè)龍頭繼續(xù)調(diào)整價格。

近期，玖龍紙業(yè)、山鷹國際、理文造紙、五洲特紙等大型紙廠發(fā)布漲價函，宣布在9月初上調(diào)部分產(chǎn)品價格。值得關(guān)注的是，自8月份至今，國內(nèi)紙廠普遍進(jìn)行了多輪漲價。業(yè)內(nèi)人士指出，下半年造紙行業(yè)供需有望進(jìn)一步改善，此輪調(diào)價彰顯出紙企在旺季需求窗口期主動掌控市場節(jié)奏的決心。

01、上半年行業(yè)承壓

從近期紙企發(fā)布的漲價通知來看，原因仍直指原材料上漲。

據(jù)了解，今年上半年，中國造紙行業(yè)在產(chǎn)能擴(kuò)張、成本優(yōu)化和出口增長等方面呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整態(tài)勢，但部分細(xì)分領(lǐng)域仍受制于供需失衡，整體仍面臨供需壓力和盈利分化。

今年上半年，A股造紙行業(yè)23家上市公司中，僅4家公司凈利潤實(shí)現(xiàn)正增長。業(yè)內(nèi)人士分析，受國內(nèi)快消品消費(fèi)增速放緩及渠道備貨意愿謹(jǐn)慎影響，原紙價格持續(xù)探底，市場正處于深度結(jié)構(gòu)性調(diào)整期。

據(jù)了解，造紙行業(yè)成本壓力主要來自占比最大的原材料和能源，二者走勢波動性較大，其中文化紙所用紙漿屬期貨產(chǎn)品，金融屬性強(qiáng)、價格波動明顯；包裝紙用廢紙因今年降雨等天氣因素成本上升。

在成本上漲的同時，原紙價格持續(xù)低迷。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，上半年原紙均價預(yù)計為4218元/噸，環(huán)比下跌1.82%，同比下跌8.06%，行業(yè)開機(jī)率一度跌破65%。在此背景下，紙企通過調(diào)價探漲，以期重新掌握市場主動權(quán)。而目前，隨著渠道庫存有序消化，為下半年需求復(fù)蘇奠定基礎(chǔ)。

從造紙行業(yè)這一波動特性中可以發(fā)現(xiàn)，布局林漿紙一體化全鏈條的龍頭企業(yè)具有較強(qiáng)的抗周期性。今年上半年，太陽紙業(yè)以191.13億元營收、17.8億元凈利潤保持行業(yè)領(lǐng)先。

太陽紙業(yè)半年報顯示，下半年該公司廣西基地南寧園區(qū)“林漿紙一體化技改及配套產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目”一、二期將基本建成，北海、南寧兩大園區(qū)將形成更高層次協(xié)同，推動公司的“林漿紙一體化”戰(zhàn)略縱深發(fā)展。此外，重點(diǎn)推進(jìn)老撾基地的紙漿林項(xiàng)目，向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，不斷提升公司木漿、木片的自給率，從而提升公司的成本控制能力，熨平商品木漿、木片等生產(chǎn)原材料價格波動帶來的負(fù)面影響。

目前，除太陽紙業(yè)外，華泰股份、仙鶴股份等也在今年推進(jìn)林漿紙一體化建設(shè)，完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，以抵御成本等方面波動帶來的業(yè)績影響。

生意社認(rèn)為，隨著“金九銀十”即將到來，下游市場備貨較為積極，加之龍頭紙廠持續(xù)發(fā)布漲價信息，帶動整體市場利好向上，后市市場應(yīng)關(guān)注漲價落實(shí)情況，預(yù)計短期瓦楞紙價格保持上漲格局。

券商機(jī)構(gòu)在研報中亦表示，展望下半年，中秋、國慶及電商旺季備貨將集中啟動，下游補(bǔ)庫意愿增強(qiáng)；同時，中央持續(xù)推進(jìn)綜合整治“內(nèi)卷式”競爭，預(yù)計供需格局將邊際改善，先進(jìn)造紙企業(yè)盈利曲線修復(fù)可期。

02、加速開拓海外市場

值得關(guān)注的是，今年上半年，造紙行業(yè)在國內(nèi)承壓的態(tài)勢下，積極開拓海外市場，并取得了較好成效。

以博匯紙業(yè)為例，近年來該公司深耕國際市場，今年上半年該公司繼續(xù)以“數(shù)綠轉(zhuǎn)型”支撐出口業(yè)務(wù)高速增長。

博匯紙業(yè)表示，出口業(yè)務(wù)已成為驅(qū)動公司可持續(xù)發(fā)展的核心引擎。公司持續(xù)深化“一帶一路”市場戰(zhàn)略布局，依托“展會拓源+精準(zhǔn)拜訪+實(shí)地驗(yàn)廠”三維聯(lián)動機(jī)制，不斷擴(kuò)大海外客戶覆蓋面與粘性，上半年新增或深化了數(shù)十家海外客戶的業(yè)務(wù)合作。

“公司通過‘2+X’產(chǎn)品戰(zhàn)略，以白紙板、文化紙為核心，推出食品級涂布牛卡、無菌液包紙、零塑杯紙等高附加值差異化產(chǎn)品，滿足海外市場‘以紙代塑’及更高的食品級安全需求。”博匯紙業(yè)指出，公司出口業(yè)務(wù)的顯著增長，有效對沖了內(nèi)銷市場的下行壓力，對平滑國內(nèi)市場的周期性波動起到了關(guān)鍵作用。

據(jù)悉，上半年，博匯紙業(yè)新增并成功維持了FSC、ISEGA等多項(xiàng)國際認(rèn)證。相關(guān)認(rèn)證產(chǎn)品的外銷銷量同比大幅增長142%，國際認(rèn)證已成為公司進(jìn)入全球食品、飲料及日化行業(yè)頭部企業(yè)核心供應(yīng)鏈的重要“通行證”。得益于國際認(rèn)證體系的持續(xù)完善，該公司相關(guān)產(chǎn)品在歐美市場銷量實(shí)現(xiàn)顯著增長，區(qū)域貢獻(xiàn)值同步提升。

太陽紙業(yè)方面，今年上半年，該公司境外銷售的營業(yè)收入金額同比增加72%。該公司表示，加強(qiáng)海外市場開拓是公司今后的工作重心，不斷提高產(chǎn)品出口占比，打好文化用紙、生活用紙、特種紙產(chǎn)品等的“出海倍增”攻堅戰(zhàn)，構(gòu)筑內(nèi)貿(mào)+出口“雙輪驅(qū)動”增長新引擎。